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地方債遇冷 三部委強(qiáng)推定向承銷

來(lái)源:中國(guó)城市投資網(wǎng)

日期:2015.05.20 閱讀:2902
  在地方債發(fā)行遇冷的背景下,政府再出“大招”。 日前,財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等三部委特發(fā)文,要求各地有關(guān)部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)要高度重視采用定向承銷方式發(fā)行地方債工作,采用定向承銷方式發(fā)行地方債由地方財(cái)政部門與特定債權(quán)人按市場(chǎng)化原則協(xié)商開展。所謂“定向承銷”,是指哪個(gè)銀行借給地方政府的債務(wù),就去找哪個(gè)銀行定向發(fā)行置換債券,“自己的孩子自己抱”。
  
  首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授謝太峰表示,讓置換債券找原來(lái)的債權(quán)人進(jìn)行定向發(fā)行,帶有一定的行政色彩,實(shí)際帶有一定攤派性質(zhì),并未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的發(fā)行。目前政府強(qiáng)推定向承銷,也是為了盡快能夠打開地方債發(fā)行局面,完成8月底前地方債的發(fā)行任務(wù)。
  
  “目前銀行資金鏈還比較緊,今年1萬(wàn)多億的地方債,對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)規(guī)模不?。欢衲?月1日起實(shí)施存款準(zhǔn)備金政策,利率市場(chǎng)化邁出關(guān)鍵一步,未來(lái)銀行競(jìng)爭(zhēng)肯定加劇,息差將縮小,資本成本在不斷上升,而地方債債券利率不可能很高,這就導(dǎo)致銀行和地方政府在利率方面存在較大分歧?!敝x太峰說(shuō)。
  
  中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇稱,之前把地方債納入國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的抵(質(zhì))押品范圍和抵押補(bǔ)充貸款(PSL)的抵押品范圍,意味著將來(lái)銀行可以拿地方債作為抵押,向央行申請(qǐng)貸款,相當(dāng)于增加了地方債的流動(dòng)性,有利于提高銀行持有的積極性。
  
  一位業(yè)內(nèi)專家向北京商報(bào)記者透露,地方債中銀行貸款占比較大,定向承銷發(fā)行地方債,最后還是銀行來(lái)買單,可能會(huì)在一定程度上影響銀行利潤(rùn)。中國(guó)要化解地方債問(wèn)題,需要由政府或機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)債務(wù)置換,可以為地方債提供更多還債時(shí)間,有利于解決地方債的問(wèn)題。如果地方債陷入發(fā)行僵局,最終出現(xiàn)違約,不僅地方政府信譽(yù)受損失,也會(huì)導(dǎo)致銀行出現(xiàn)壞賬。