近日,媒體報道,國家發(fā)改委發(fā)布了對《關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》(下稱“1327號文”)的補充說明,以做好優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債用于重點領(lǐng)域、重點項目融資工作。本次補充說明的最大亮點是允許企業(yè)債借新還舊:“主體信用等級不低于AA,且債項級別不低于AA+的債券,允許企業(yè)使用不超過40%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金”。中債資信認(rèn)為,目前急需拓展企業(yè),尤其是城投企業(yè)的融資渠道,以保證社會融資的順利進(jìn)行。
在地方政府投融資的過程中,城投公司成為主要的投融資平臺,金融危機后,城投公司在支持重點項目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面為地方政府提供了資金保障,但由于其屬于帶有政府性質(zhì)的特殊市場經(jīng)營體,也使得一些城投公司成為地方政府的“錢袋子”,造成了大量的隱性地方債,同時還成為地方債借新還舊的重要渠道。所以,此次“1327號文”被一些金融機構(gòu)認(rèn)為是拯救地方債的政策,但要當(dāng)心允許城投公司企業(yè)債借新還舊致使地方債越滾越大。
地方債問題已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的隱憂之一,地方債對于縣域經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn),一些縣市由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速下滑,致使此前的巨額地方債成為負(fù)擔(dān),再加上人員超編,每個月都為按時發(fā)工資而發(fā)愁,用拆西墻補東墻來形容再恰當(dāng)不過了。同時,這些縣市的債務(wù)壓力使得市場環(huán)境惡化,在創(chuàng)收壓力面前,各個部門都在“絞盡腦汁”地想辦法增加收入,這就導(dǎo)致企業(yè)的日子不好過了,一些創(chuàng)業(yè)者也望而卻步,形成了一種惡性循環(huán)。對于這些縣市來說,允許城投公司企業(yè)債借新還舊無疑能夠解決燃眉之急,緩解地方政府壓力,讓地方政府能夠把心思放在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上來,而不是天天盯著“創(chuàng)收”,但同時也要完善相關(guān)配套措施,不能讓地方政府產(chǎn)生惰性,使地方政府靠借債為生。
當(dāng)前,以借新還舊的方式減小地方債規(guī)模無疑是較為穩(wěn)妥的方式。地方債如果由國家來整體負(fù)擔(dān),那會有失公允,也會樹立一個壞典型,而地方政府賴賬的話,對于整個社會誠信體系建設(shè)會造成沉重打擊。因此,借新還舊只是緩兵之計,不能解決根本問題,解決地方債問題的關(guān)鍵還在地方政府身上,以借新還舊的方式給地方政府時間,讓他們加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐,通過經(jīng)濟(jì)增長增加當(dāng)?shù)刎斦杖?,進(jìn)而償還地方債。
解鈴還須系鈴人,地方債是地方問題,雖然其規(guī)模已經(jīng)影響中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,但解鈴的人還是地方政府,這就要求地方官員要轉(zhuǎn)變思想,不能有賬多了不愁的思想,把希望全部放在中央政府身上,等著中央政府解決這個難題。