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政府出臺新措施 萬億專項建設債助力穩(wěn)增長

來源:中國城市投資網(wǎng)

日期:2015.08.05 閱讀:4152
  首批即將推出,投資領域包括五大類和22個領域
  
  經(jīng)濟下行壓力依然較大,中國政府不斷出臺新的強力措施,這次是貨幣政策和財政政策雙管齊下的專項建設金融債。
  
  《第一財經(jīng)日報》昨日從國家發(fā)改委及多個地方發(fā)改委相關人士處證實,為擴大有效投資,積極緩解經(jīng)濟下行壓力,國家發(fā)改委擬通過國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,向郵政儲蓄銀行定向發(fā)行長期專項債券,建立專項基金,用于基礎設施建設。其中,中央財政按照專項建設債券利率的90%給予貼息。
  
  根據(jù)本報記者獲得的消息,近期第一批專項建設債券即將推出,各地已進入相關申報程序。
  
  民生銀行金融市場部首席分析師李志強告訴本報,專項金融債和央行的貨幣政策工具定位不一樣,從期限來看偏長,而央行主要是短期、中期的貨幣工具,因此投向的項目可選擇余地更大。主要用于基礎建設和改造項目,有利于調整經(jīng)濟結構和投資結構,具有它的優(yōu)勢。
  
  民生證券固定收益研究員李奇霖對記者稱,政策性銀行發(fā)債的好處就是能夠讓財政政策和貨幣政策聯(lián)系起來,“畢竟債是在銀行間交易的,那么人民銀行可以通過貨幣政策工具來影響市場的流動性。微觀來看,政策性銀行發(fā)債應該是常規(guī)化穩(wěn)增長的措施?!?
  
  發(fā)行總金額或超萬億
  
  此次債券發(fā)行投資領域包括五大類和22個領域。其中,五大類包括:易地扶貧搬遷等三農(nóng)建設;軌道交通等城市基礎設施建設;中西部鐵路等重大基礎設施;民生改善等建設工程;增強制造業(yè)核心競爭力等轉型升級項目。從22個領域內容來看,與國家發(fā)改委半年多來推出的11個重大工程包內容重合度甚高。
  
  此外,國家發(fā)改委要求債券發(fā)行不得用于公益性無收益項目。而從專項建設基金的退出方式來看,主要采用合同約定項目期限、投資主體分期回購,也可以采用股權轉讓、資產(chǎn)證券化等市場化方式退出。
  
  有媒體報道稱,按照過往的投資金額估計,專項建設債的金額將達到萬億元的級別,甚至將超過這一數(shù)字。接近發(fā)改委人士昨日對本報記者表示,專項建設債券規(guī)模大、時間跨度長,額度目前無法準確估算,與各個項目的計劃和籌備推進速度等具體情況有關。
  
  從具體優(yōu)惠政策來看,中央財政按照債券利率的90%給予貼息支持,財政地方債券要有限用于配套專項建設債券資金支持項目。支持項目單位發(fā)行項目收益?zhèn)?、有限發(fā)行企業(yè)債。但項目資本金又應在國家規(guī)定的最低資本金比例內核定補充額度,要確保項目單位的資金到位。
  
  對于設立專項債券支持基礎設施建設是否會被解讀為“強刺激”,多名分析人士均表示無需過度解讀。一方面是投資對經(jīng)濟穩(wěn)定在一定時期內還存在著明顯作用;另一方面是基礎設施屬于有效投資,不會造成產(chǎn)能過剩。
  
  此外,中央政府靠改革而非刺激轉型的態(tài)度非常明確。《人民日報》近日發(fā)表的評論員文章指出,穩(wěn)中求進的工作總基調上體現(xiàn)了戰(zhàn)略定力。其中,穩(wěn),就是宏觀政策要“穩(wěn)”字當頭,不搞強刺激;發(fā)展局面要基本平穩(wěn),守住風險底線。進,不是追求高增長,而是追求提質增效,追求結構優(yōu)化。
  
  李奇霖對《第一財經(jīng)日報》表示,如果僅從措施本身來看,顯然是穩(wěn)增長的意圖,強調經(jīng)濟下行的壓力,這與政治局會議所強調的“穩(wěn)增長、調結構”內容是一致的。
  
  剛剛發(fā)布的2015年上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,基建投資方面上半年平均增長20%,和去年同比的26%相差甚遠,這也成為上半年經(jīng)濟下行的主要原因之一。
  
  定向發(fā)行減少市場沖擊
  
  在促進基礎設施建設的同時,專項建設債券對資金安排也有著明確的規(guī)定。有關文件明確指出對于債券支持項目,不得用于無收益項目。
  
  在項目選擇方面,有地方發(fā)改委發(fā)布文件稱,國家發(fā)改委和有關部門,將按照“看得準、有回報、不新增過剩產(chǎn)能、不重復建設、不產(chǎn)生擠出效應”原則確定的投資方向,梳理提出項目清單,由開行和農(nóng)發(fā)行在清單內選擇具體項目安排;兩家銀行也可自行找到符合要求的合適項目,經(jīng)國家發(fā)改委等有關方面核定后安排。
  
  債券發(fā)行領域項目要求除了列出五大類22個領域的范圍外,還要求用于在項目審批、土地、規(guī)劃、環(huán)評手續(xù)等方面都比較成熟的項目;預期收益高、總體把握大,能夠在今年下半年或明年上半年開工建設的項目,以及已經(jīng)開工建設,但需要政府承擔的資本金出資仍有缺口的在建項目。
  
  根據(jù)安排,專項債券計劃全部向郵政儲蓄銀行定向發(fā)行。為何只選擇郵政儲蓄銀行,而非面對全體商業(yè)銀行?
  
  李奇霖告訴本報,從市場角度來分析,對債券市場“擠出”作用會小一些?!耙驗獒槍我汇y行,央行更加容易操作,比如通過定向降準或者定向流動性的釋放,來緩解市場的流動性。”李奇霖認為,接下來并不排除會有定向降準等配套措施?!叭绻L端收益率被供給的沖擊推得太高,會對其他的經(jīng)濟主體產(chǎn)生擠出效應,這也是不希望看到的?!?
  
  除此之外,選擇郵儲銀行可能跟其近年來在服務實體經(jīng)濟方面有著較為超前的探索有關。
  
  中國郵政儲蓄銀行副行長徐學明近日表示,郵儲銀行積極創(chuàng)新融資模式,走“投貸債”聯(lián)動發(fā)展的路子,積極拓展PPP、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購基金、政府債務重組等融資方式。
  
  6月份,郵儲銀行在全國首個地方高鐵PPP項目——濟青高鐵(濰坊段)項目中成功中標,投放資金43億元。未來,郵儲銀行將加大對城市軌道建設發(fā)展專項投資基金、地下綜合管廊建設投資基金、充電站和充電樁建設投資基金,以及現(xiàn)代物流投資基金等方向的投資,力爭三年投資總量達到3000億元。
  
  事實上,中央政府已經(jīng)在著手部署金融對實體經(jīng)濟的支持。國務院總理李克強2015年7月28日主持召開國務院常務會議,會議稱,發(fā)揮開發(fā)性金融作用,將管廊建設列入專項金融債支持范圍。此前有媒體報道,中國國務院去年底已批準總投資額逾10萬億元人民幣的七大類基礎設施項目,其中今年投資超過7萬億元。
  
  地方申報工作全面展開
  
  記者通過查閱公開資料和采訪發(fā)現(xiàn),河北、河南、內蒙古等多個地方都展開了項目申報工作的部署。根據(jù)國家發(fā)改委的安排,各地發(fā)改委匯總申報項目后報國家發(fā)改委投資司,征求國家發(fā)改委各專業(yè)處室意見后,轉國家開發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行審核。
  
  例如,呼和浩特官方消息稱,市發(fā)改委8月2日召開專項建設債券工作部署會,要求各級各部門盡快領會上級文件精神,對凡是能利用此次專項債券的項目,都要及早謀劃、及時對接,確保一批項目能利用上國家的這一支持政策。
  
  “特別是就涉及我市交投、城發(fā)、春華、中燃、城環(huán)等公司的相關項目,于當日(2日)下午向孫建華副市長做了匯報?!边@篇文章稱,同時,市發(fā)改委已同自治區(qū)發(fā)改委相關處室做了進一步的對接,全力克服時間要求緊、項目報送任務重的困難,力爭能有一批成熟項目列入國家第一批專項建設債券的支持范圍。
  
  記者還從鄭州、石家莊等地了解到,各地都進入了緊張的項目申報籌備。有的地方甚至在8月3日發(fā)出通知,要求有關部門5日前就上交材料,逾期不予處理?!霸鐚釉绾Y選,利用中央財政發(fā)展有效基礎投資對地方來說是很大的紅利?!币幻胤桨l(fā)改委人士對本報表示。