鳳凰財(cái)經(jīng)訊8月27日，中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)易會(huì)滿表示，工行在購(gòu)買地方債時(shí)希望堅(jiān)持市場(chǎng)定價(jià)原則，當(dāng)前地方債收益率等同于國(guó)債的狀況并不合理。
易會(huì)滿是在工行2015年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上作上述表示的，同時(shí)也披露了工行在地方債置換方面的數(shù)字。
據(jù)易會(huì)滿介紹，上半年地方債發(fā)行以后，工行貸款置換規(guī)模為170多億，總體金額不是很大。在總量7000多億的地方債券發(fā)行中，工行認(rèn)購(gòu)資金的投資是1236億，投資占比是14.2%。
由于地方債收益過(guò)低，也給工行的利潤(rùn)帶來(lái)一定的影響，但由于稅收優(yōu)惠、資本金占比小、規(guī)模占比較小等原因，總體影響有限。
“表面來(lái)看對(duì)我們的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的影響利潤(rùn)收入可能少1個(gè)百分點(diǎn)左右，比如說(shuō)三年期的資金一般的投資是4%的收益，投到地方債上大約是3%。如果仔細(xì)算賬，因?yàn)槲覀兺兜牡胤絺袀€(gè)政策優(yōu)惠，能夠免25%的企業(yè)所得稅，第二個(gè)監(jiān)管資本要求不一樣，信貸是100%計(jì)提資本，投到地方債上是20%。”易會(huì)滿表示。
同日，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，經(jīng)全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，今年下達(dá)6000億元新增地方政府債券和3.2萬(wàn)億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度，中國(guó)地方債置換規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。
易會(huì)滿表示銀行希望地方債的定價(jià)能夠更合理一些，而當(dāng)前地方債定價(jià)跟國(guó)債的收益率差不多。
以地方債置換首單為例，5月18日，根據(jù)江蘇債招標(biāo)結(jié)果顯示，3年、5年、7年、10年期中標(biāo)利率分別為2.94%、3.12%、3.41%、3.41%，與前5日國(guó)債利差均值均只有2BP，發(fā)行利率低于市場(chǎng)預(yù)期，收益率與同期國(guó)債基本持平。
由于地方債風(fēng)險(xiǎn)明顯高于國(guó)債，這一收益率被認(rèn)為偏離了市場(chǎng)價(jià)格。
易會(huì)滿同時(shí)透露了今后的地方債發(fā)行中，工行的三大投資原則：一個(gè)是嚴(yán)格按照市場(chǎng)化的原則，第二要執(zhí)行集中度管理，第三會(huì)跟政府全面的加強(qiáng)合作。并按照這三條原則來(lái)確定今后對(duì)地方債的認(rèn)購(gòu)總量。
“總體來(lái)看，地方債務(wù)的置換對(duì)于整個(gè)地方債務(wù)的加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)總量控制，加強(qiáng)成本控制是有好處的，對(duì)銀行的金融安全、信貸安全和地方政府的債務(wù)安全都是多贏的決策，總體我們支持，希望能夠按市場(chǎng)化積極的參與?！币讜?huì)滿表示。
