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11月地方債供給壓力不小

來源:中國城市投資網

日期:2015.10.30 閱讀:4447
  29日,天津市、寧夏自治區(qū)同日招標發(fā)行了共5批地方政府債券,發(fā)行總額227.66億元??傮w上,天津地方債票面利率要比寧夏地方債低5-10bp,一定程度上體現了地區(qū)信用水平的差異性。市場人士指出,在高額供給壓力倒逼下,地方債定價的市場化特征日趨濃厚。據統(tǒng)計,截至目前,今年已發(fā)行地方債約2.92萬億,年內尚余約8800億元待發(fā),11月份地方債供給壓力依然不小。
  
  兩地同日招標地方債
  
  天津市29日招標發(fā)行了一批一般債券和一批專項債券,前者包括3年、5年、7年和10年四品種,后者包括5年、7年和10年三品種。招標結果顯示,此次3至10年期天津一般債券中標利率依次為3.00%、3.10%、3.27%、3.27%,均較投標利率下限上浮35bp;5年、7年和10年期專項債券中標利率分別為3.10%、3.25%和3.27%,5年和10年品種均較下限上浮25bp,7年期上浮23bp。
  
  同日,寧夏自治區(qū)招標發(fā)行了一批一般債券和兩批專項債券,其中一般債券及第一批專項債券均包括3年、5年、7年和10年四品種,第二批專項債券只包括7年和10年兩品種。招標結果顯示,此次3至10年期一般債券中標利率分別為3.05%、3.15%、3.37%、3.37%,3年和5年品種均較投標下限上浮30bp,7年和10年則上浮35bp。同時,兩批專項債券的定價與同期限一般債券相同。
  
  由于是同日招標,根據招標利率確定規(guī)則,此次天津與寧夏同期限地方債的招標利率區(qū)間完全相同。總體上,天津地方債票面利率要比寧夏地方債低5-10bp,一定程度上體現了地區(qū)信用水平的差異性。
  
  市場人士指出,近期地方債定價中逐漸顯現出地區(qū)差異、品種差異乃至期限差異,定價的市場化特征日趨濃厚。
  
  8800億地方債待發(fā)
  
  據統(tǒng)計,含上述兩地地方債在內,本周前四個交易日已累計發(fā)行43只地方債,發(fā)行總額達1296.48億元。10月以來,除第一周因國慶長假影響,發(fā)行額較低以外,其余三周的地方債發(fā)行規(guī)模均不低于1200億元。
  
  據已披露的發(fā)行文件來看,10月30日無地方債招標發(fā)行安排。而據統(tǒng)計,截至10月28日,本月已發(fā)行地方債4665.13億元,盡管受到工作日少的影響,但發(fā)行規(guī)模也僅略少于9月份的5437億元,十分接近8月份的4800億元。此外,不排除10月30日有地方債采取定向承銷方式發(fā)行??偟膩砜?,在國債、政策性金融債等其他利率產品發(fā)行均有所放緩的情況下,地方債依然保持了較快的供給節(jié)奏和較大的供給規(guī)模。
  
  往年地方債一般在10月份就完成全年發(fā)行計劃,即便11月份有發(fā)行,量也非常少。但市場人士指出,今年11月份地方債供給壓力依然不可小覷。據統(tǒng)計,自5月18日江蘇省打響今年地方債發(fā)行的“第一槍”以來,過去五個多月全國各地已累計發(fā)行地方債795只,發(fā)行總額達29194.05億元。而結合地方財政赤字安排和三批存量債務置換額度,機構測算今年地方債發(fā)行總額度為38000億元。據此來看,年內最后兩個月,仍有約8800億元地方債等待發(fā)行。按照往年情況,這約8800億元的地方債即便不全部安排在11月份發(fā)行,也會有很大部分要在11月份發(fā)行。
  
  值得一提的是,江蘇、貴州兩地29日相繼發(fā)布公告稱,計劃于11月5日分別招標發(fā)行1167.9212億元、500億元的地方債。