2015年12月10日，山東省推介PPP項目158個，20個項目在推介會現(xiàn)場與社會資本簽約。
11月26日，四川省推介PPP項目66個，推介會現(xiàn)場簽約項目達到44個。
10月26日，福建省推介PPP項目57個，推介會現(xiàn)場簽約項目9個。
……
2015年以來，在財政部的推動下，PPP模式推廣方興未艾，在全國多地掀起了一股PPP項目熱潮。
截至2015年12月初，已有包括浙江、河北、江蘇、福建、安徽、甘肅、四川、山東、湖南、云南等省份，分別舉辦PPP項目推介會。
究竟社會資本對哪些PPP項目更加青睞？PPP項目如何規(guī)劃更易簽約落地？記者發(fā)現(xiàn)，需求對位和保障機制是其中的關(guān)鍵因素。
選類型：需求對位才會一拍即合
2014年年底以來，財政部相繼推出兩批PPP示范項目，總投資規(guī)模達到8400億元，第二批PPP示范項目與第一批相比，項目數(shù)量和投資金額均明顯增多。據(jù)記者查閱一年來各地項目簽約信息，簽約項目主要集中在交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)等領(lǐng)域。
在政府層面，建設(shè)完善的市政設(shè)施，為市民提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)是其主要職責。在地方財政收入大幅下滑，融資平臺公司被剝離政府融資職能之后，地方政府在履職過程中，面對巨額的資金投入常常捉襟見肘，PPP模式從而受到極大重視。
“從企業(yè)的角度看，傳統(tǒng)建筑業(yè)受行業(yè)景氣程度影響，利潤普遍單薄，急于尋求出路謀劃轉(zhuǎn)型。地方政府推介的項目中路橋等交通項目眾多且急于融資，兩者一拍即合。”中國現(xiàn)代集團總裁丁伯康在接受本報記者采訪時表示。
記者整理資料發(fā)現(xiàn)，各地率先運營并產(chǎn)生效果的項目基本屬于上述類型。例如，福建省福州市軌道交通2號線項目；山東省九頂山養(yǎng)老服務(wù)和生態(tài)綜合治理項目，山西省陽泉市污水處理廠二期項目等。
“所以一般有公眾付費或使用者付費，回報機制清晰且保障性強的項目會非常有潛力。”丁伯康告訴記者。
除去項目類型，社會資本又存在國有和民營之分，這兩種資本及其所屬行業(yè)選擇的項目興趣點同樣存在差別。
“民營資本追求回報，同時對風險敏感，因此偏愛財政回購、周期較短、綜合回報率高的項目。國資則追求長期經(jīng)營、保本收益，所以對于投資額度較大，回報穩(wěn)定的項目比較感興趣?！庇⑦_投資PPP經(jīng)理張雙安告訴記者。
談條件：投資回報和風險分配是關(guān)鍵
一個PPP項目能否吸引社會資本，除了本身所具有的特質(zhì)，更需要地方政府與社會資本在項目前期規(guī)劃中，合理分配市場風險，充分挖掘項目盈利空間，既要考慮地方財政的承受能力，也要保障社會資本的合理回報，這需要從機制建設(shè)上入手。
財政部政府和社會資本合作（PPP）中心副主任焦小平曾表示，讓社會資本放心的一個關(guān)鍵因素，就是要把政府在合同中承諾的支付義務(wù)納入預(yù)算，從機制上為社會資本的合理回報提供保障。但按照現(xiàn)行收付實現(xiàn)制編制的政府預(yù)算，只能反映財政當年收入了多少錢，花了多少錢，對PPP合同中的未來財政承諾還不能準確地反映出來。比如一個合作周期位20年的PPP項目，如果合同約定政府每年付費1000萬元，政府未來債務(wù)總計2億元，而在當期的政府預(yù)算中只能反映1000萬元?！耙虼丝赡軐?dǎo)致地方政府過度融資。目前財政部正在按照中央要求研究編制權(quán)責發(fā)生制的政府綜合資產(chǎn)負債表。這樣一來，政府所有的資產(chǎn)負債情況都會完全反映出來。”
“除了政府支付的信用保障程度，PPP項目的風險分攤安排也影響著社會資本的合作熱情，而這可能需要日后行業(yè)立法來規(guī)范合作行為?！倍〔蹈嬖V記者。
張雙安也持近似觀點，“近期，財政部推出的PPP獎補政策，解決了很多之前項目落地難的現(xiàn)實問題。由于獎補直接與項目質(zhì)量掛鉤，所以倒逼地方政府要為資本方提供更優(yōu)質(zhì)的項目，這對于雙方來說都是好事，會有效提高項目的落地比率。但獎補政策尚不足以打消社會資本對于PPP項目中政府支付信譽的疑慮，如果PPP可以納入財政預(yù)算立法，就可以為資本方吃下 ‘定心丸’。”
民生證券研究院通過梳理去年9月以來財政部、國務(wù)院以及央行對于PPP一系列政策指導(dǎo)、制度安排后也發(fā)現(xiàn)，在PPP項目規(guī)劃階段，收益保障方面的設(shè)計要優(yōu)于風險分配的安排。而目前，風險如何在合作雙方分配，如何解決地方政府行為可能對社會資本帶來的風險，還沒有妥善解決方案。
民生證券固定收益研究員李奇霖表示，從目前的風險分配設(shè)計來看，主要考慮了政治風險等方面，但對于地方政府行為可能帶來的社會資本收益不達預(yù)期的風險，并沒有明確解決方案。如何規(guī)避風險或在風險發(fā)生時保證社會資本的權(quán)益，這是PPP項目落地前最需要解決的疑問。
