“當(dāng)家”15年,年近古稀的陳元,終于到了和國開行說再見的時候了。對8000名國開行員工而言,這同樣是一場凝重的告別。
某種程度上,將陳元稱為“國開行之父”并不為過。在這15年里,他再造了這家銀行,使之成為中國第五大銀行,并且由一家原本乏善可陳的政策性銀行,發(fā)展為在國內(nèi)外備受矚目的金融巨頭。
“陳元把握了過去十多年中國經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢,與地方政府‘綁’在了一起,緊跟城市化的步伐大力擴張?!币晃粐_行人士向記者表示,“沒有他就沒有國開行的今天?!?nbsp;
遺憾的是,在規(guī)模迅速膨脹的同時,國開行尚留下未盡的改革難題;而他留下的數(shù)萬億平臺貸款,以及仍未明朗的債信問題,將是繼任者胡懷邦必須面對的重大挑戰(zhàn)。
中國第五大銀行
1998年初,陳元正式入主國開行。在此之前,他做過10年的央行副行長。
國開行成立于1994年,是直屬于國務(wù)院的三家政策性銀行之一,主要使命是支持基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的中長期融資。起初,由于背負(fù)了沉重的歷史包袱,加上管理粗放,國開行不良貸款率一度超過30%。
上任伊始,陳元發(fā)起了大刀闊斧的信貸流程改革,建立了信貸集體審批制和融資民主制,迅速遏制了資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。與此同時,陳元通過全方位的銀政合作,巧妙地與地方政府官員周旋,努力將地方政府支持最大化,以解決國開行在當(dāng)?shù)氐臍v史壞賬。
其結(jié)果是,從1998年開始,國開行不良貸款率直線下降,短短數(shù)年后就降到了1%以內(nèi)。截至2012年末,國開行資產(chǎn)總額從10年前的1萬億增至7.37萬億元,僅次于四大行;其不良貸款率降至0.3%,低于上市銀行平均水平。
盡管如此,外界對于國開行的資產(chǎn)質(zhì)量一直存有疑慮。在2012年爆發(fā)的光伏行業(yè)債務(wù)危機中,國開行作為最大的債主,引起了廣泛注意;而為了避免債務(wù)違約,國開行“騎虎難下”,不得不繼續(xù)追加貸款。
天量平臺貸重壓
自1998年以來,陳元的名字一直與開發(fā)性金融聯(lián)系在一起,他通過國開行進行了一場規(guī)模宏大的開發(fā)性金融實踐,成為中國開發(fā)性金融的先行者。
這種開發(fā)性金融的典型產(chǎn)物是平臺貸款。陳元為地方政府融資構(gòu)建了一種新模式:城投公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求改造為規(guī)范的融資平臺,形成項目“政府入口—開發(fā)性金融孵化—市場出口”的融資機制,破解了困擾地方政府的城市建設(shè)融資難題。
這一模式在“四萬億”時代被商業(yè)銀行大肆效仿,引出了困擾至今的天量平臺貸款難題。按照銀監(jiān)會最新口徑,去年末平臺貸款余額依然高達9.3萬億元。
“我們分行接近一半的貸款都是平臺貸,目前地方政府債務(wù)壓力沉重,而財政收入增速放緩是不爭的事實,這對我們是重大考驗。”一位國開行西部分行人士告訴記者。
在2013年初舉行的國開行年度工作會上,陳元表示,今年國開行將以支持城鎮(zhèn)化為重點,將一半以上的新增貸款投向城鎮(zhèn)化及配套建設(shè)。人們很難不將之與平臺貸款聯(lián)系起來。
值得注意的是,陳元的開發(fā)性金融實踐還走向了世界。截至2012年末,國開行外匯貸款余額達2482億美元,超越世界銀行,躋身全球最大的開發(fā)性金融機構(gòu)。
未盡的改革
國開行改革由來已久。在2007年初召開的第三次全國金融工作會議上,國務(wù)院決定率先推進國開行改革。如今,6年過去,國開行的實力和影響力蒸蒸日上,并且形成了“投貸債租證”混業(yè)經(jīng)營格局。
但是,改革卻漸漸停滯了。盡管早在2008年底就完成了股份制改革,國開行依然徘徊在商業(yè)銀行與政策性銀行之間。
對國開行而言,當(dāng)前最要緊的是債信問題。改革后的國開行本不該享有主權(quán)信用,盡管銀監(jiān)會一再展期,但一旦主權(quán)信用喪失,國開行發(fā)債籌資將面臨大考。目前,國開行是我國僅次于財政部的第二大債券發(fā)行主體,其金融債存量已經(jīng)超過5萬億。
近年來,投資者已經(jīng)用實際行動表明了憂慮情緒,使得國開債收益率越來越高于農(nóng)發(fā)行和進出口銀行所發(fā)的金融債,而商業(yè)銀行由于持有國開債日益逼近授信上限,正在約束國開債規(guī)模的進一步膨脹。
隨著胡懷邦的到來,這一切會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機嗎?