關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見
財庫〔2018〕61號
各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團財政局，財政部駐各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政監(jiān)察專員辦事處，中國國債協(xié)會，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，上海證券交易所、深圳證券交易所：
根據(jù)《預(yù)算法》、《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號）和地方政府債券發(fā)行管理有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就做好2018年地方政府債券發(fā)行工作提出如下意見：
一、加強地方政府債券發(fā)行計劃管理
（一）各省、自治區(qū)、直轄市、經(jīng)省政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計劃單列市新增債券發(fā)行規(guī)模不得超過財政部下達(dá)的當(dāng)年本地區(qū)新增債務(wù)限額；置換債券發(fā)行規(guī)模上限原則上為各地區(qū)上報財政部的置換債券建議發(fā)債數(shù);發(fā)行地方政府債券用于償還2018年到期地方政府債券的規(guī)模上限，按照申請發(fā)債數(shù)與到期還本數(shù)孰低的原則確定。
（二）地方財政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)資金需求、存量政府債務(wù)或地方政府債券到期情況、債券市場狀況等因素，統(tǒng)籌資金需求與庫款充裕程度，科學(xué)安排債券發(fā)行，合理制定債券全年發(fā)行總體安排、季度發(fā)行初步安排、每次發(fā)行具體安排。鼓勵地方財政部門提前公布全年、季度發(fā)行安排。允許一個省份在同一時段發(fā)行相同期限的一般債券和專項債券。
（三）對于公開發(fā)行的地方政府債券，每季度發(fā)行量原則上控制在本地區(qū)全年公開發(fā)行債券規(guī)模的30%以內(nèi)（按季累計計算）。全年發(fā)債規(guī)模不足500億元（含500億元，下同），或置換債券計劃發(fā)行量占比大于40%（含40%），或項目建設(shè)時間窗口較少的地區(qū)，上述比例可以放寬至40%以內(nèi)（按季累計計算）。如年內(nèi)未發(fā)行規(guī)模不足100億元，可選擇一次性發(fā)行，不受上述進度比例限制。
（四）地方財政部門應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌做好置換債券發(fā)行和存量債務(wù)置換各項工作，確保存量債務(wù)置換工作如期完成。
二、提升地方政府債券發(fā)行定價市場化水平
（一）地方財政部門、地方政府債券承銷團成員、信用評級機構(gòu)及其他相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)強化市場化意識，嚴(yán)格按照市場化、規(guī)范化原則做好地方政府債券發(fā)行相關(guān)工作。
（二）地方財政部門不得在地方政府債券發(fā)行中通過“指導(dǎo)投標(biāo)”、“商定利率”等方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價。對于采用非市場化方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價的地方財政部門，一經(jīng)查實，財政部將予以通報。
（三）地方財政部門應(yīng)當(dāng)合理開展公開發(fā)行一般債券的續(xù)發(fā)行工作，適當(dāng)增加單只一般債券規(guī)模，提高流動性。對于項目收益與融資自求平衡的專項債券（以下簡稱項目收益專項債券），地方財政部門應(yīng)當(dāng)加強與當(dāng)?shù)貒临Y源、交通運輸?shù)软椖恐鞴懿块T的溝通協(xié)調(diào)，按照相關(guān)專項債券管理辦法，合理搭配項目集合發(fā)債，適當(dāng)加大集合發(fā)行力度。對于單只債券募集額不足5億元的債券，地方財政部門可以積極研究采用公開承銷方式發(fā)行，提高發(fā)行效率。
（四）地方財政部門可結(jié)合市場情況和自身需要，采用彈性招標(biāo)方式發(fā)行地方政府債券。鼓勵各地加大采用定向承銷方式發(fā)行置換債券的力度。
（五）地方財政部門應(yīng)當(dāng)在充分征求承銷團成員意見的基礎(chǔ)上，科學(xué)設(shè)定地方政府債券發(fā)行技術(shù)參數(shù)，可以不再設(shè)定單個承銷團成員投標(biāo)額上限。
（六）地方政府債券承銷團成員應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券市場利率資金供求、債券信用狀況等因素，嚴(yán)格遵循市場化原則參與地方政府債券承銷工作，科學(xué)設(shè)定投標(biāo)標(biāo)位。對于采用串標(biāo)等方式惡意擾亂地方政府債券發(fā)行定價的承銷團成員，一經(jīng)查實，財政部將予以通報。
三、合理設(shè)置地方政府債券期限結(jié)構(gòu)
（一）公開發(fā)行的一般債券，增加2年、15年、20年期限。各地應(yīng)當(dāng)根據(jù)項目資金狀況、市場需求等因素，合理安排債券期限結(jié)構(gòu)。公開發(fā)行的7年期以下（不含7年期）一般債券，每個期限品種發(fā)行規(guī)模不再設(shè)定發(fā)行比例上限；公開發(fā)行的7年期以上（含7年期）債券發(fā)行總規(guī)模不得超過全年公開發(fā)行一般債券總規(guī)模的60%；公開發(fā)行的10年期以上（不含10年期）一般債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過全年公開發(fā)行2年期以下（含2年期）一般債券規(guī)模。
（二）公開發(fā)行的普通專項債券，增加15年、20年期限。各地應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，合理設(shè)置地方政府債券期限結(jié)構(gòu)，并按年度、項目實際統(tǒng)籌安排債券期限，適當(dāng)減少每次發(fā)行的期限品種。公開發(fā)行的7年期以上（含7年期）普通專項債券發(fā)行總規(guī)模不得超過全年公開發(fā)行普通專項債券總規(guī)模的60%；公開發(fā)行的10年期以上（不含10年期）普通專項債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過全年公開發(fā)行2年期以下（含2年期）普通專項債券規(guī)模。
（三）公開發(fā)行的項目收益專項債券，各地應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，充分結(jié)合項目建設(shè)運營周期、資金需求、項目對應(yīng)的政府性基金收入和專項收入情況、債券市場需求等因素，合理確定專項債券期限。
四、完善地方政府債券信用評級和信息披露機制
（一）中國國債協(xié)會應(yīng)當(dāng)研究制定地方政府債券信用評級自律規(guī)范，建立地方政府債券信用評級業(yè)務(wù)評價體系，強化對地方政府債券信用評級機構(gòu)的行業(yè)自律。
（二）對于一般債券，地方財政部門應(yīng)當(dāng)重點披露本地區(qū)生產(chǎn)總值、財政收支、債務(wù)風(fēng)險等財政經(jīng)濟信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對于專項債券，應(yīng)當(dāng)重點披露本地區(qū)及使用債券資金相關(guān)地區(qū)的政府性基金預(yù)算收入、專項債務(wù)風(fēng)險等財政經(jīng)濟信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對于土地儲備、收費公路專項債券等項目收益專項債券，地方財政部門應(yīng)當(dāng)在積極與國土資源、交通運輸?shù)认嚓P(guān)部門溝通協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，充分披露對應(yīng)項目詳細(xì)情況、項目融資來源、項目預(yù)期收益情況、收益和融資平衡方案、潛在風(fēng)險評估等信息。
（三）財政部將研究制定項目收益專項債券信息披露最低披露要求，鼓勵各地結(jié)合項目實際情況，不斷豐富專項債券尤其是項目收益專項債券信息披露內(nèi)容。
五、促進地方政府債券投資主體多元化
（一）豐富投資者類型，鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等各類機構(gòu)和個人，全面參與地方政府債券投資。
（二）鼓勵具備條件的地區(qū)積極在上海等自由貿(mào)易試驗區(qū)發(fā)行地方政府債券，吸引外資金融機構(gòu)更多地參與地方政府債券承銷。
（三）各交易場所和市場服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)不斷完善地方政府債券現(xiàn)券交易、回購、質(zhì)押安排，促進地方政府債券流動性改善。地方財政部門應(yīng)當(dāng)鼓勵各類機構(gòu)在回購交易中更多地接受地方政府債券作為質(zhì)押品。
（四）財政部將積極探索在商業(yè)銀行柜臺銷售地方政府債券業(yè)務(wù)，便利非金融機構(gòu)和個人投資者購買地方政府債券。
六、加強債券資金管理
（一）地方財政部門應(yīng)當(dāng)加快置換債券資金的置換進度，對于已入庫的公開發(fā)行置換債券資金，原則上要在1個月內(nèi)完成置換。省級財政部門要盡快向市縣財政部門轉(zhuǎn)貸資金，督促市縣財政部門加快置換債券資金的支撥，防止資金長期滯留國庫。
（二）地方財政部門要高度重視地方政府債券還本付息工作，制定完善地方政府債券還本付息相關(guān)制度，準(zhǔn)確編制還本付息計劃，提前落實并及時足額撥付還本付息資金，切實維護政府信譽。
（三）發(fā)行地方政府債券償還到期地方政府債券的，如債券到期時庫款比較充裕，在嚴(yán)格保障財政支付需要的前提下，地方財政部門可使用庫款墊付還本資金。待債券發(fā)行后，及時將資金回補國庫。
（四）各地可根據(jù)項目具體情況，在嚴(yán)格按照市場化原則保障債權(quán)人合法權(quán)益的前提下，研究開展地方政府債券提前償還、分年償還等不同形式的本金償還工作，防范償債資金閑置浪費或挪用風(fēng)險。
（五）各地應(yīng)加快實現(xiàn)地方政府債券管理與項目嚴(yán)格對應(yīng)。堅持以健全市場約束機制為導(dǎo)向，依法規(guī)范地方政府債券管理。債券資金使用要嚴(yán)格按照披露的項目信息執(zhí)行，確需調(diào)整支出用途的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序辦理，保護投資者合法權(quán)益。
七、提高地方政府債券發(fā)行服務(wù)水平
（一）中央結(jié)算公司、上海證券交易所、深圳證券交易所等財政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)支持部門（以下簡稱支持部門），應(yīng)當(dāng)認(rèn)真做好發(fā)行系統(tǒng)維護工作，建立健全地方政府債券發(fā)行服務(wù)制度，合理設(shè)計地方政府債券發(fā)行服務(wù)工作流程，嚴(yán)格加強內(nèi)部控制，不斷提升發(fā)行服務(wù)水平。
（二）地方財政部門應(yīng)當(dāng)按照《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理工作規(guī)范》有關(guān)規(guī)定，切實加強地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理。采用招標(biāo)方式發(fā)行的，發(fā)行現(xiàn)場應(yīng)當(dāng)有地方財政部門經(jīng)辦人、復(fù)核人各一人，在雙人核對的基礎(chǔ)上開展標(biāo)書發(fā)送、中標(biāo)確認(rèn)等工作，嚴(yán)格防范操作風(fēng)險。采用承銷方式（包括公開承銷和定向承銷，下同）發(fā)行的，地方財政部門應(yīng)當(dāng)配合簿記管理人組織發(fā)行現(xiàn)場各項工作。發(fā)行現(xiàn)場應(yīng)當(dāng)邀請審計或監(jiān)察等非財政部門派出監(jiān)督員，對發(fā)行現(xiàn)場人員、通訊、應(yīng)急操作等情況進行監(jiān)督。招標(biāo)發(fā)行結(jié)束后，應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人員負(fù)責(zé)人（不限行政級別）、監(jiān)督員共同簽字確認(rèn)發(fā)行結(jié)果；承銷發(fā)行結(jié)束后，應(yīng)當(dāng)由簿記管理人、監(jiān)督員共同簽字確認(rèn)發(fā)行結(jié)果。
（三）支持部門應(yīng)當(dāng)積極配合地方財政部門嚴(yán)格執(zhí)行《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理工作規(guī)范》，規(guī)范做好發(fā)行現(xiàn)場人員出入登記、通訊設(shè)備存放、發(fā)行現(xiàn)場無線電屏蔽、電話錄音等工作，保障地方政府債券發(fā)行工作有序開展。
八、加強債券發(fā)行組織領(lǐng)導(dǎo)
（一）地方財政部門應(yīng)當(dāng)不遲于2018年5月15日，向財政部上報全年債券發(fā)行總體安排，并不遲于每季度最后一個月15日，向財政部上報下一季度地方政府債券發(fā)行初步安排，財政部匯總各地發(fā)行初步安排后及時反饋地方財政部門，作為地方財政部門制定具體發(fā)行安排的參考。第二季度地方政府債券發(fā)行初步安排于5月15日前上報財政部。
（二）地方財政部門應(yīng)當(dāng)不遲于發(fā)行前7個工作日向財政部備案發(fā)行具體安排，財政部按照“先備案先得”的原則協(xié)調(diào)各地發(fā)行時間等發(fā)行安排。各地財政部門向財政部備案具體發(fā)行安排時，涉及公開發(fā)行置換債券提前置換以后年度到期政府債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)附專員辦出具的債權(quán)人同意提前置換的備案證明。
（三）地方財政部門應(yīng)當(dāng)不遲于全年地方政府債券發(fā)行工作完成后20個工作日，向財政部及當(dāng)?shù)貙T辦上報年度發(fā)行情況。地方財政部門、支持部門、登記結(jié)算機構(gòu)等如遇涉及地方政府債券發(fā)行的重大或異常情況，應(yīng)當(dāng)及時向財政部報告。
（四）地方財政部門內(nèi)部應(yīng)當(dāng)加強相關(guān)處室的協(xié)調(diào)溝通，做好額度分配、品種選擇、期限搭配、債務(wù)統(tǒng)計、信息發(fā)布等工作的銜接配合，保障地方政府債券發(fā)行工作平穩(wěn)順利開展。
（五）地方財政部門應(yīng)當(dāng)充實地方政府債券發(fā)行人員配備，維持人員隊伍基本穩(wěn)定，加強對地方發(fā)債人員的培訓(xùn)和指導(dǎo)，督促相關(guān)工作人員主動學(xué)習(xí)，真正掌握政府債務(wù)管理、地方政府債券發(fā)行管理相關(guān)政策制度，熟悉債券金融等相關(guān)知識。
（六）地方財政部門應(yīng)當(dāng)穩(wěn)步推進地方政府專項債券管理改革。完善專項債券管理，在嚴(yán)格將專項債券發(fā)行與項目一一對應(yīng)的基礎(chǔ)上，加快實現(xiàn)債券資金使用與項目管理、償債責(zé)任相匹配。
（七）鼓勵各地通過政府購買服務(wù)等方式，引入第三方機構(gòu)參與地方政府債券發(fā)行準(zhǔn)備工作，提高地方政府債券管理專業(yè)化程度。
其他未盡事宜，按照《財政部關(guān)于印發(fā)〈地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕64號）、《財政部關(guān)于印發(fā)〈地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕83號）、《財政部關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》（財庫〔2017〕59號）等有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
財 政 部
2018年5月4日
