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實體經(jīng)濟現(xiàn)“擠出效應” 專家呼吁加快資產(chǎn)證券化

來源:每日經(jīng)濟新聞

日期:2013.11.05 閱讀:3093

      當前,社會各界對十八屆三中全會“翹首以盼”,金融領域亦是如此。

  
  從2012年3月溫州金融改革啟動以來,盡管從國務院、央行、銀監(jiān)會到各地方政府都先后出臺了諸多改革舉措,但最核心部分仍未根本性觸動:貸款利率市場化基本實現(xiàn),而在更為關鍵的存款端,改革才剛剛開始。
  
  與此同時,從今年9月開始,各地也掀起一輪輪民營銀行申辦熱潮,但時至今日,民營銀行的準入細則仍未出臺。此外,在存款保險制度等方面,情形也大致如此。
  
  由此,十八屆三中全會也被認為是新一輪金融改革的“加速器”,而金融領域的重點與難點問題。在日前的中國金融年度論壇上,已然成為金融界人士討論最為熱烈的焦點話題。
  
  在日前舉行的第九屆金博會年度論壇上,“金融服務實體經(jīng)濟”被作為其中一場論壇主題進行探討,而業(yè)內(nèi)專家更多也將金融服務實體經(jīng)濟的落腳點放在金融改革上。
  
  國務院發(fā)展研究中心金融所所長張承惠表示,“十八屆三中全會金融領域更多是框架性、方向性、引導性的決定。不一定會有非常具體的金融改革的方案?!?BR>  
  早在7月,為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,國務院發(fā)布了《關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》(以下簡稱金融“國十條”)。然而,實施4個月來,在諸多中小企業(yè)看來,實際的利好并沒有顯現(xiàn),臨近年底,銀行貸款額度收縮,多地也傳出貸款利率普漲。
  
  某銀行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,銀行信貸額度收緊的主要原因,是銀行額度過早用完,實體經(jīng)濟對信貸需求較高。
  
  在上述論壇上,多位專家呼吁加快資產(chǎn)證券化,從而盤活存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
  
  業(yè)內(nèi)人士:銀行服務實體經(jīng)濟未達預期/
  
  長期以來,商業(yè)銀行習慣于“貸大、貸長、貸政府”,信貸資金中大約60%沉淀于中長期貸款和各級地方政府融資平臺項目。除此之外,還有傳統(tǒng)銀行之外的所謂“影子銀行”為這些項目提供支持。大量資金通過“影子銀行”流入實體經(jīng)濟,相當多部分最終流入了房地產(chǎn)市場。根據(jù)2013年上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù),房地產(chǎn)和地方融資平臺占據(jù)了新增社會融資的七成,這對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了“擠出效應”。
  
  “地方政府融資平臺和房地產(chǎn)資金需求很大,同時能承擔很高的成本,而出口前景不明朗的制造業(yè)無法承受過高的利率,在上述兩個領域把融資成本抬上去后,下半年也是這個狀況。目前,信貸融資成本沒有明顯下降,按理來講,央行兩次降息之后融資成本和整個市場利率水平應該下降,但整個市場融資成本還是上升。從商業(yè)銀行信貸來看,貸款下浮比例擴大幅度較小,說明利率下降的壓力很小。”交通銀行[-0.47% 資金 研報]首席經(jīng)濟學家連平向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,融資結構導致經(jīng)濟結構不好的狀態(tài),在結構不合理的情況下,制造業(yè)一定程度被擠出了。
  
  連平認為,目前的信貸對制造業(yè)等較薄弱、需求不強的行業(yè)帶來較大壓力,現(xiàn)在國家希望房地產(chǎn)也能得到調(diào)控,但不意味房地產(chǎn)、地方平臺不能注入資金,保障房也需要發(fā)展,基礎設施也需要提升。但如果融資過多,成本過高,風險累積,就需要適當加以調(diào)控,而資金更多地流入這些領域,與國家的整個調(diào)控政策不相吻合。
  
  浙商銀行總行行長助理兼北京分行行長馮劍松對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,目前國家政策支持實體經(jīng)濟,但由于實體經(jīng)濟走向有些不明朗,銀行出于風險考慮對其服務沒有達到預期效果?!斑@不是銀行的問題,是整個社會經(jīng)濟結構的問題,由于銀行自負盈虧,對一些高風險產(chǎn)品貸款比較謹慎。服務實體是銀行的社會職能,銀行選擇為哪家企業(yè)貸款則是企業(yè)行為,社會職能和企業(yè)行為出現(xiàn)偏差,就需要國家政策引導?!?BR>  
  專家:中國金融結構無彈性/
  
  隨著利率市場化進一步加快,國家對民營銀行放開以及互聯(lián)網(wǎng)金融加速擴張,都對傳統(tǒng)銀行提出了更高的要求。
  
  中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示,十八屆三中全會是第三次改革的重要標志,其中,金融的開放和改革至關重要,中國金融體系變革的力量主要來自互聯(lián)網(wǎng)。
  
  吳曉求認為,對中國這樣一個大國來說,要維持經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長,必須在戰(zhàn)略上構造一個能夠在全球配置資源、同時又能在全球分散風險的現(xiàn)代金融體系。中國金融和中國經(jīng)濟在全球舞臺上的角色并不匹配,沒有跟上中國經(jīng)濟發(fā)展的步伐。所以,改革開放的任務非常重,過去幾年,中國金融體系改革的步伐不快,應該加速推進。
  
  吳曉求認為,中國的金融結構過于剛性沒有彈性,沒有彈性的金融體系很難分散風險。一旦金融危機來臨,金融的脆弱性就會體現(xiàn)出來,必須塑造一個富有彈性的金融體系,而要改變金融結構,最重要的標志就是要大幅度提升正向化金融資產(chǎn)在整個金融資產(chǎn)的比重,所以要大力推動資產(chǎn)信貸化,要大力發(fā)展資本市場,這是改變中國金融結構的根本性舉措。
  
  “信貸資產(chǎn)證券化可以解決未來系統(tǒng)性風險,有助于將來分散風險,但步子放不開,推進的速度很慢。未來整個金融市場發(fā)展延伸的產(chǎn)品及所有新增加的產(chǎn)品風險度和過去產(chǎn)品根本不能比,商業(yè)銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品風險相對較小,但是長期發(fā)展,造成了產(chǎn)品集中在商業(yè)銀行,應該搭建好風險體系,即使出現(xiàn)一些風險也不用過度擔心,因為可以在發(fā)展中抓住幾個大的問題,對未來整個銀行金融體系風險化解有好處?!边B平向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,信貸資產(chǎn)證券化能夠更好服務實體經(jīng)濟,銀行可以調(diào)整資產(chǎn)結構,釋放出去之后收回更多的資金放貸,支持國家需求的領域,對實體經(jīng)濟有好處。