上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧近日在該院“SAIF MBA名師面對面”活動中談到中國地方政府融資平臺的問題時稱，中國地方政府的財政問題可能是今后一段時間中國經(jīng)濟要面臨的最嚴重的一個問題。他認為，讓地方政府隱性化的債務變得顯性化，可能是今后金融改革的一個方向，這樣能夠幫地方政府分散和分擔風險。
對于地方政府債務的規(guī)模，朱寧說，首先可以意識到我們很多地方經(jīng)濟的發(fā)展是通過地方政府財政的刺激來實現(xiàn)的；第二，無論采取哪一種口徑統(tǒng)計，這個數(shù)字究竟是多少目前無法知道。原來對于地方政府融資平臺的估測是8萬億，后來上升到10萬億，最近審計署進行重新審計，現(xiàn)在放風出來的數(shù)據(jù)已經(jīng)是15萬億到20萬億。
其實，也就是說，地方政府的債務到底是多少，其實很難確切知道。為什么這個數(shù)據(jù)目前無法知道？他說，因為沒有任何信用披露是準確的和合法的，地方政府融資平臺這種形式算是地方政府融資里面相對比較顯性、比較可以度量的部分，但是還有其它通過地方政府擔保、通過銀行的授信、通過國有企業(yè)提供某中隱性服務和國有企業(yè)融資等其它方式實現(xiàn)的地方政府融資，都沒有辦法通過地方政府融資平臺這個方式來進行統(tǒng)計。
朱寧個人認為，國內(nèi)地方政府的債務可能會達到我們整個GDP的50%到60%，也就是25萬億到30萬億人民幣。如果一旦引發(fā)地方政府債務危機的話，就會導致地方政府不能進一步刺激財政和經(jīng)濟增長；那么由于沒有刺激，地方的地價就會出現(xiàn)很明顯的下滑，至少不會出現(xiàn)很大的上漲，這樣就會進一步縮減地方政府最主要的財政來源。很多地方政府50%左右的財政收入是來自于土地出讓收入。
對于如何解決這些問題？朱寧認為，現(xiàn)在我們應該發(fā)展債券市場，利用債券市場，讓這些隱性債務顯性化，這種債務能夠以一種相對比較可控、高收入的方式讓全世界和全國投資者幫助地方政府來分散和分擔風險，這應該是中國下一步金融改革非常重要的一個改變方向。
