上月發(fā)行的企業(yè)債中，除國(guó)家電網(wǎng)，其余發(fā)行人基本都是各類融資平臺(tái)，延續(xù)了企業(yè)債全面“城投化”的趨勢(shì)
近段時(shí)間，作為地方政府融資渠道之一的城投債進(jìn)入發(fā)行高峰，中央國(guó)債登記結(jié)算公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，企業(yè)債發(fā)行金額合計(jì)655.80億元，較9月份環(huán)比大增1.2倍，創(chuàng)下了今年4月份以來(lái)新高，而在上月份發(fā)行的企業(yè)債中，除了國(guó)家電網(wǎng)，其余發(fā)行人基本都是各類融資平臺(tái)，延續(xù)了企業(yè)債全面“城投化”的趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前企業(yè)債“城投化”趨勢(shì)正在加劇，這是地方政府資金需求倒逼的結(jié)果，而城投債的顯著回暖，主要借助國(guó)家城鎮(zhèn)化以及鼓勵(lì)企業(yè)債券融資支持棚戶區(qū)改造的政策東風(fēng)。
“地方政府之所以要發(fā)債，歸根結(jié)底就是錢不夠花?！敝袊?guó)人民大學(xué)教授趙錫軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，地方政府缺錢的原因有很多，比如，一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)沒(méi)有穩(wěn)定的財(cái)政來(lái)源，要發(fā)展就得開支，中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付不能完全彌補(bǔ)資金缺口。
如果從城投債存量占地方財(cái)政收入的比率來(lái)看，青海、甘肅、北京、安徽、天津、重慶和江蘇的比率相對(duì)較高。那么，債務(wù)占比較高的省市在未來(lái)發(fā)展中會(huì)面臨怎樣的困難？
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所副教授王勇認(rèn)為，不能以債務(wù)量以及其與財(cái)政收入的比例來(lái)輕易判定某個(gè)地區(qū)的債務(wù)問(wèn)題，財(cái)力雄厚的地區(qū)債務(wù)量大些也可以承受，債務(wù)占比高的地區(qū)如果財(cái)政收入增速較高，也能化解債務(wù)占比高的風(fēng)險(xiǎn)，如北京的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不大。需重點(diǎn)關(guān)注的是債務(wù)占比高，但經(jīng)濟(jì)增速慢的地區(qū)。
“解決地方債還要靠財(cái)稅體制的改革。地方債風(fēng)險(xiǎn)與分稅制存在密切關(guān)系，因此改革財(cái)稅制度的確是解決地方債問(wèn)題的必由路徑。”國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)王一鳴指出，進(jìn)行財(cái)稅體制改革，適當(dāng)擴(kuò)充政府的財(cái)權(quán)，將有利于緩解地方財(cái)力有限，償債能力弱的問(wèn)題。此外，通過(guò)資產(chǎn)證券化，把地方債變成權(quán)益類資產(chǎn)，盤活存量，有助于避免流動(dòng)性危機(jī)的問(wèn)題。
