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當(dāng)前城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式的局限性

來源:中國證券報

日期:2013.12.06 閱讀:5335
  當(dāng)前城鎮(zhèn)化建設(shè)融資渠道主要包括財政資金投入、地方政府融資平臺債務(wù)融資、地方政府債券等方法,但與城鎮(zhèn)化建設(shè)巨大資金需求相比,仍存在一定差距。
  
 ?。ㄒ唬┴斦Y金投入不穩(wěn)定
  
  城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)是我國地方政府的基本職能,但受地方政府財權(quán)和事權(quán)不對等影響,地方財政預(yù)算資金在城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入方面捉襟見肘。同時,受國民經(jīng)濟增速放緩及結(jié)構(gòu)性減稅等因素影響,我國政府財政收入增速將放慢,將繼續(xù)制約預(yù)算內(nèi)資金對城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入。由于部分地區(qū)土地開發(fā)管理不當(dāng),導(dǎo)致了糧食安全、社會穩(wěn)定等經(jīng)濟社會問題,同時受土地資源有限性以及國家關(guān)于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策影響,以土地出讓收入為城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的模式不可持續(xù)。
  
 ?。ǘ┑胤秸畟?guī)模有限
  
  財政部自2009年開始代理發(fā)行地方政府債券,此后由地方政府自行發(fā)債試點工作也開始有序展開。目前發(fā)債主體以中央政府及省、直轄市政府為主,與地市級、縣級政府作為城鎮(zhèn)化建設(shè)負責(zé)主體的客觀實際并不匹配。同時,由于目前地方政府債券發(fā)行規(guī)模有限且資金用途多樣,其對地方城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持作用有限。
  
 ?。ㄈ坝白鱼y行”融資蘊含風(fēng)險
  
  隨著2010年以來我國對平臺公司清理規(guī)范工作的逐步開展,平臺公司在信貸等融資渠道受限的情況下,轉(zhuǎn)而借由信托、融資租賃、財務(wù)公司等“影子銀行”渠道融資。由于“影子銀行”信息不透明且資金成本相對較高,平臺公司債務(wù)風(fēng)險不斷累積,加上其背后隱含地方政府擔(dān)保,造成財政與金融風(fēng)險潛藏。