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知情人士稱影子銀行基本法出爐 明確歸口監(jiān)管

來源:第一財經(jīng)日報

日期:2014.01.06 閱讀:2911
  2014年伊始,中國的影子銀行或?qū)⒚媾R一場全面的監(jiān)管風(fēng)暴。
  
  據(jù)知情人士透露,一份旨在厘清影子銀行概念,明確影子銀行監(jiān)管責(zé)任分工,以及完善監(jiān)管制度的文件已于近日正式下發(fā)。
  
  一直以來,從基本概念、準(zhǔn)確規(guī)模到最終定性,各界對于中國的影子銀行都存在巨大爭議。上述文件則是第一次在官方層面明確了影子銀行的概念、監(jiān)管制度等一系列問題。從某種程度上來說,這是中國影子銀行體系的一部“基本法”,為下一步加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管指明了方向。
  
  “肯定了影子銀行的歷史必然性和積極貢獻(xiàn),要求疏堵結(jié)合、趨利避害?!币晃汇y行業(yè)分析師稱,預(yù)計各部委將響應(yīng)此文件,發(fā)布具體的落地措施。例如,市場等待已久的“9號文”。
  
  “市場討論已經(jīng)非常多,現(xiàn)在是時候進(jìn)行全面監(jiān)管了?!蹦彻煞葜沏y行人士對《第一財經(jīng)日報》表示,影子銀行全面監(jiān)管的消息在業(yè)內(nèi)已經(jīng)傳了很久,他也不會感到意外。
  
  昨日,記者向銀監(jiān)會求證是否收到此份文件,以及是否還會下發(fā)“9號文”,但截至發(fā)稿,尚未收到銀監(jiān)會的回復(fù)。
  
  影子銀行終得厘清
  
  一直以來,中國的影子銀行顯得迷霧重重,由于計算口徑不同,影子銀行的規(guī)模,也沒有一個準(zhǔn)確的數(shù)值。曾有多家機(jī)構(gòu)估算的中國影子銀行規(guī)模,從5.8萬億~30萬億元不等。
  
  例如,中國社科院金融法律與金融監(jiān)管研究基地發(fā)布的《中國金融監(jiān)管報告2013》預(yù)計,2012年底中國影子銀行規(guī)?;蜻_(dá)到20.5萬億元(基于市場數(shù)據(jù))。
  
  事實上,在中國,影子銀行這一概念,屬于“舶來品”,如何界定一直存在廣泛爭議。
  
  最窄口徑只包括銀行理財業(yè)務(wù)與信托公司兩類;較窄口徑包括最窄口徑、財務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu);較寬口徑包括較窄口徑、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、委托貸款等出表業(yè)務(wù)、融資擔(dān)保公司、小額貸款公司與典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu);而最寬口徑包括較寬口徑與民間借貸。
  
  “對影子銀行實施監(jiān)管,需要首先認(rèn)定影子銀行的范圍?!苯恍惺紫?jīng)濟(jì)學(xué)家連平對本報分析稱。他表示,很多人談及影子銀行,會認(rèn)為是一個負(fù)面的事情,其實不然。
  
  上述知情人士認(rèn)為,我國影子銀行主要包括三類:一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu),包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財機(jī)構(gòu)等;二是不持有金融牌照,存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu),包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等;三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照,但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù),包括貨幣市場基金、資產(chǎn)證券化、部分理財業(yè)務(wù)等。
  
  其實早在此前,對于影子銀行的作用,監(jiān)管層亦未持全盤否定態(tài)度。
  
  例如,央行行長周小川談及影子銀行時就曾表示,金融服務(wù)也確實需要多樣化,過去傳統(tǒng)銀行對有些服務(wù)是不太容易提供的,所以就會有其他多樣化的服務(wù)產(chǎn)生,這也是不可避免的。
  
  “影子銀行的產(chǎn)生是金融發(fā)展、金融創(chuàng)新的必然結(jié)果,作為傳統(tǒng)銀行體系的有益補(bǔ)充,在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用?!钡鲜鲋槿耸客瑫r還稱,2008年國際金融危機(jī)也表明,影子銀行風(fēng)險具有復(fù)雜性、隱蔽性、脆弱性、突發(fā)性和傳染性,容易誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。
  
  誰批設(shè)機(jī)構(gòu)誰負(fù)責(zé)風(fēng)險處置
  
  既然容易誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險,該如何評估當(dāng)前中國影子銀行體系的風(fēng)險?
  
  上述知情人士給出的一個總的判斷是,當(dāng)前,我國影子銀行風(fēng)險總體可控。與此同時,對于今后影子銀行的發(fā)展,“堵疏結(jié)合”的原則也得以確立。
  
  “堅持一手促進(jìn)金融發(fā)展、金融創(chuàng)新,一手加強(qiáng)金融監(jiān)管,防范金融風(fēng)險,落實責(zé)任,加強(qiáng)協(xié)調(diào),疏堵結(jié)合,趨利避害。在發(fā)揮影子銀行積極作用的同時,將其負(fù)面影響和風(fēng)險降到最低?!鄙鲜鲋槿耸窟€稱。
  
  現(xiàn)階段,中國的金融體制為“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”,基于這一實際,對龐大的影子銀行體系,明確監(jiān)管分工就顯得必要且緊迫。
  
  “按照誰批設(shè)機(jī)構(gòu)誰負(fù)責(zé)風(fēng)險處置的原則,逐一落實各類影子銀行主體的監(jiān)督管理責(zé)任。”上述知情人士還稱,建立中央與地方統(tǒng)分結(jié)合,國務(wù)院有關(guān)部門分工合作,職責(zé)明晰、權(quán)責(zé)匹配,運(yùn)轉(zhuǎn)高效的監(jiān)督管理體系。
  
  具體來看,這種監(jiān)管分工主要體現(xiàn)在四大方面:
  
  首先,已經(jīng)有法定監(jiān)管部門的,由相關(guān)部門按照法定職責(zé)分工分別實施統(tǒng)一歸口監(jiān)督管理。其中,各類金融機(jī)構(gòu)理財業(yè)務(wù),由國務(wù)院金融監(jiān)管部門按照法定職責(zé)和表外業(yè)務(wù)并重的原則加強(qiáng)監(jiān)督管理。
  
  銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的理財業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管;證券期貨機(jī)構(gòu)的理財業(yè)務(wù)及各類私募投資基金由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管;保險機(jī)構(gòu)的理財業(yè)務(wù)由保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管;金融機(jī)構(gòu)跨市場理財業(yè)務(wù)和第三方業(yè)務(wù)由央行負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)。
  
  招商證券宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)混業(yè)發(fā)展與監(jiān)管存在矛盾,影子銀行的監(jiān)管需要“一行三會”等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同協(xié)調(diào)。實際上,對于影子銀行的監(jiān)管分工也體現(xiàn)出各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)性。
  
  其次,對已經(jīng)明確由國務(wù)院有關(guān)部門制定規(guī)則、地方人民政府負(fù)責(zé)管理的,實行統(tǒng)一規(guī)則下的地方人民政府負(fù)責(zé)制。例如,融資性擔(dān)保公司由銀監(jiān)會牽頭的融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議制定統(tǒng)一的監(jiān)督管理制度和經(jīng)營管理規(guī)則,地方人民政府負(fù)責(zé)具體監(jiān)督管理。
  
  第三,對已明確由地方人民政府負(fù)責(zé)監(jiān)督管理、國務(wù)院明確行業(yè)歸口部門的,由地方人民政府根據(jù)行業(yè)歸口部門統(tǒng)一要求負(fù)責(zé)具體監(jiān)督管理,行業(yè)歸口部門牽頭制定完善相關(guān)法規(guī)制度和政策措施。
  
  最后,對于尚未明確監(jiān)管主體的,則需抓緊進(jìn)行研究。其中,第三方理財和非金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化、網(wǎng)絡(luò)金融活動等,要求由央行會同有關(guān)部門共同研究制定辦法。
  
  “影子銀行最大的領(lǐng)域是泛資管的融資性業(yè)務(wù),是未來監(jiān)管的一個重點(diǎn)。”連平分析稱,從社會融資總量來看,非信貸的規(guī)模發(fā)展迅速,除去債券和證券融資,有相當(dāng)一部分就是泛資管融資性業(yè)務(wù)的范疇,各類機(jī)構(gòu)都在消除對外擴(kuò)展延伸的藩籬,交叉性金融讓監(jiān)管變得不再容易。
  
  此外,上述知情人士還稱,要積極發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的作用,重點(diǎn)對跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融業(yè)務(wù)監(jiān)管協(xié)調(diào)。
  
  劃定監(jiān)管紅線
  
  在明確監(jiān)管責(zé)任分工的基礎(chǔ)上,細(xì)化到具體的各類影子銀行上,監(jiān)管思路已然清晰。
  
  “金融機(jī)構(gòu)理財業(yè)務(wù)方面,各類金融監(jiān)管部門按照代客理財、買者自負(fù)、賣者盡責(zé)的要求,嚴(yán)格監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)理財業(yè)務(wù)?!鄙鲜鲋槿耸糠Q,督促各類金融機(jī)構(gòu)將理財業(yè)務(wù)分開管理,建立單獨(dú)的理財業(yè)務(wù)組織體系,歸口一個專營部門;建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)管理體系,實施單獨(dú)建賬管理;建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系,強(qiáng)化全業(yè)務(wù)流程監(jiān)管。
  
  一直以來,銀行理財由于規(guī)模龐大、涉及投資者眾多,受到的關(guān)注度最高。早在去年3月,銀監(jiān)會還曾下發(fā)“8號文”,要求壓縮非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)。此次對金融機(jī)構(gòu)理財業(yè)務(wù)的規(guī)范,不僅僅限于商業(yè)銀行,證券公司、保險公司均有提及。
  
  該知情人士稱,商業(yè)銀行要按照實質(zhì)重于形式的原則計提資本和撥備。商業(yè)銀行代客理財資金要與自有資金分開使用,不得購買本銀行貸款,不得開展理財資金池業(yè)務(wù),切實做到資金來源與運(yùn)用一一對應(yīng)。證券公司要加強(qiáng)凈資本管理,保險公司要加強(qiáng)償付能力管理。
  
  對于資產(chǎn)規(guī)模已超過10萬億元的信托,重點(diǎn)則在加快推動信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。明確信托公司“受人之托,代人理財”的功能定位,推動信托公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型,回歸信托主業(yè)。運(yùn)用凈資本管理約束信托公司信貸類業(yè)務(wù),信托公司不得開展非標(biāo)準(zhǔn)化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。建立完善信托產(chǎn)品登記信息系統(tǒng),探索信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)。
  
  此外,上述知情人士還稱,金融機(jī)構(gòu)之間的交叉產(chǎn)品和合作業(yè)務(wù),都必須以合同形式明確風(fēng)險承擔(dān)主體和通道功能主體,并由風(fēng)險承擔(dān)主體的行業(yè)歸口部門負(fù)責(zé)監(jiān)督管理,切實落實風(fēng)險防控責(zé)任。
  
  值得注意的是,該知情人士并未全盤否定“通道功能主體”,而是要求以合同形式進(jìn)行明確。
  
  一直以來,信托被認(rèn)為是銀行表外融資的主要通道,此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)也曾叫停“銀信合作”,之后卻有更多的創(chuàng)新合作在不斷演進(jìn)。最近兩年,隨著創(chuàng)新的出現(xiàn),券商、基金子公司等亦加入了這場“通道業(yè)務(wù)”的狂歡之中。
  
  “現(xiàn)在銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)中,通道類業(yè)務(wù)占比較大。進(jìn)一步規(guī)范壓縮通道業(yè)務(wù),意味著銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)將要改變方式?!蹦车胤缴虡I(yè)銀行行長對本報表示,不少銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)有關(guān)。
  
  此外,在小貸公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、融資租賃、網(wǎng)絡(luò)金融等領(lǐng)域,該知情人士均細(xì)數(shù)了禁忌領(lǐng)域。
  
  具體來看,小額貸款公司不得吸收存款、不得發(fā)放高利貸、不得用非法手段收貸;典當(dāng)行要回歸典當(dāng)主業(yè),不得融資放大杠桿;融資租賃公司要依托適宜的租賃物開展業(yè)務(wù),不得轉(zhuǎn)借銀行貸款和相應(yīng)資產(chǎn);非融資性擔(dān)保公司不得從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)。
  
  網(wǎng)絡(luò)支付平臺、網(wǎng)絡(luò)融資平臺、網(wǎng)絡(luò)信用平臺等機(jī)構(gòu)要遵守各項金融法律法規(guī),不得利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)違規(guī)從事金融業(yè)務(wù)。而對于私募股權(quán)投資基金而言,嚴(yán)禁開展債權(quán)類融資業(yè)務(wù)。
  
  銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定與小額貸款公司發(fā)生的融資業(yè)務(wù),要作為一般商業(yè)信貸業(yè)務(wù)管理。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也不得為各類債券、票據(jù)發(fā)行提供擔(dān)保。
  
  “影子銀行監(jiān)管,需要開正道,關(guān)閉邪道?!敝行袊H金融研究所副所長宗良稱,銀行表外業(yè)務(wù)如果規(guī)模壓縮,可以發(fā)展資產(chǎn)證券化等。
  
  而在連平看來,影子銀行監(jiān)管趨嚴(yán),更加規(guī)范化發(fā)展,長期來說是一件好事。這樣可以避免一些突發(fā)的風(fēng)險發(fā)生,也可以避免更為嚴(yán)厲的監(jiān)管。