昨日(6月17日),昆明滇池投資有限責任公司、日照經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)園區(qū)國有資產(chǎn)管理公司、重慶市渝南資產(chǎn)管理有限公司等多家公司公布了其城投債的簿記建檔結(jié)果公告。其中,“14滇池債”認購倍率僅為1.11,票面利率為6.65%,接近區(qū)間上限。
值得注意的是,此前一日,中國債券信息網(wǎng)公布了 《關(guān)于延長2014年昆明滇池投資有限責任公司公司債券簿記建檔時間的公告》,宣布在原定的簿記建檔時間內(nèi),有效申購訂單總額未能達到計劃發(fā)行規(guī)模,“經(jīng)發(fā)行人與簿記管理人協(xié)商一致,并經(jīng)同意,決定將簿記建檔時間延長1小時?!?BR>
與此同時,河北宣化北山工業(yè)園投資有限責任公司也因 “申購訂單未募滿”,而將簿記申購時間延遲了1個小時。
多位業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,城投債出現(xiàn)申購時間延遲可能與近期開始實行的“企業(yè)債券直接投資人制度”有關(guān),直接投資人和其他投資機構(gòu)對發(fā)債主體,以及相關(guān)評級不太認可,認購不夠積極;此外,有關(guān)交易所對公司債券實施風險警示的相關(guān)文件,本周一(6月16日)就已在市場上流傳,這對較低評級的債券會有比較明顯的影響。
兩城投債發(fā)行遇冷
在近期資金面相對寬松,債券市場一路走高的情況下,一直較受投資者歡迎的城投債出現(xiàn) “簿記申購延遲”,讓人頗感意外。
本周一(6月16日),中國債券信息網(wǎng)上的兩則有關(guān)債券延長簿記建檔時間的公告引起了 《每日經(jīng)濟新聞》記者的注意。
昨日公布的簿記建檔結(jié)果顯示,“14滇池債”發(fā)行總量9億元,認購倍率僅為1.11,票面利率為6.65%;“14宣化北山債”發(fā)行6億元,認購倍數(shù)為1.233,票面利率為8.6%。與此同時,“14渝南債”、“14日照經(jīng)開債”的發(fā)行結(jié)果相對較好,認購倍數(shù)分別達到1.69和3.3778。
《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱發(fā)行文件發(fā)現(xiàn),“14滇池債”由摩根士丹利華鑫證券股份有限公司擔任主承銷商,鵬遠資信評估有限公司為該債券及其發(fā)行人作出的評級均AA+級。
“14宣化北山債”由天風證券股份有限公司擔任主承銷商,由鵬元資信評估有限公司進行評級,債券發(fā)行人的長期主體信用級別為AA-級,本期債券的信用級別為AA級。
城投債或現(xiàn)分化
昨日,上交所和深交所同時發(fā)布了 《關(guān)于對公司債券交易實行風險警示等相關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)。
《通知》規(guī)定,在上交所(或深交所)上市且通過集中競價系統(tǒng)交易的公司債券出現(xiàn)債券主體評級或債項評級為AA-級以下(含),或債券主體評級為AA級且評級展望為負面,以及發(fā)行人最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值或者經(jīng)更正的凈利潤為負值等幾種情形的,交易所將對該公司債券交易實行風險警示。另外,對于出現(xiàn)上述情形的公司債券,交易所將在公司債券簡稱前冠以“ST”字樣,以區(qū)別于其他債券等。
中信證券固定收益研究主管、首席分析師鄧海清博士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,滬深交易所發(fā)布“風險警示通知”應(yīng)該是對兩只城投債“簿記申購延遲”構(gòu)成影響比較重要的因素。
“6月16日,有關(guān) 風險警示通知 的文件已經(jīng)開始在市場上流傳,此舉短期內(nèi)打擊了大家的風險偏好,所以較低評級的城投債也會受到很大的影響?!编嚭G灞硎?,實際上,AA+級的城投債發(fā)行延時,可能是因為收益率定得太低了,6.65%的收益率在目前來說還是比較低的。
鄧海清還表示,《通知》的出臺,加上現(xiàn)在很多資金開始積極打新股,所以在城投債的招標上熱情不是特別高也比較正常。目前來看,債券市場能出的利好都已基本出盡。
“ 簿記申購延遲 也可能是因為新的發(fā)行規(guī)則上市以后,投資者對債券的認購不是特別積極。雖然這兩只債券的發(fā)行主體評級是AA+或者AA-,但市場可能對發(fā)行主體以及評級并不是特別認同?!睎|莞銀行金融市場分析師陳龍表示。
華南某券商固定研究總部高級分析師也表示,周一出現(xiàn)的“簿記申購延遲”可能和最近開始實施的“企業(yè)債券直接投資人制度”有關(guān)。直接投資的方式剛剛上線,可能機構(gòu)不太愿意去投資,投標的意愿不強。
陳龍認為,直接投資的上線,會影響到城投債的發(fā)行。他表示,這種延遲甚至不太可能是個案?!耙郧暗陌l(fā)行方式可能存在暗箱操作,承銷商把收益率壓得很低,但現(xiàn)在進入市場化,進行競爭性的投標,就需要看市場自身的反應(yīng)。估計這種情況將來還會再出現(xiàn),如果債券市場不認可,就必然會自己做出選擇?!?BR>