8月城投債發(fā)行規(guī)模較7月小幅回升。根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)，8月城投債發(fā)行規(guī)模較前月大幅回升，單月發(fā)行規(guī)模由7月的884億元大幅升至1260億元，同比多增逾700億元。并且，據(jù)我們估算，季節(jié)調(diào)整后8月城投發(fā)行量也不低，為1413億元，是今年中等偏上的水平。扣除當(dāng)月375億元的到期量，8月城投凈增規(guī)模有888億元。
企業(yè)債規(guī)模小幅攀升，中票短融低位回暖。一級市場中，企業(yè)債依然是全月城投發(fā)行主力，并且發(fā)行規(guī)模較上月有所提升。這表明至少在短期來看，發(fā)改委于8月初召開的企業(yè)債券風(fēng)險座談會對企業(yè)債發(fā)行影響比較有限。同月，中票和短融發(fā)行量也有所回升，并且以中票回升最為明顯。
城投票息率小幅下降，評級下沉趨勢未變。8月資金面較7月有所寬松，7天回購利率月均值由此前的3.9%下降至3.5%。受流動性趨寬影響，債券二級市場交投熱情較高，城投債8月整體票息率有所下降。評級方面，前月評級下沉態(tài)勢在8月有所延續(xù)，AA級占比繼續(xù)提升，AA+級債券占比則有所回落。
此外，城投債呈現(xiàn)出對公用事業(yè)、建筑工程和地產(chǎn)行業(yè)傾斜的特點。8月城投債的投向行業(yè)中，對公用事業(yè)、建筑工程以及房地產(chǎn)的額度支持較上月增加，對多元金融和運輸?shù)闹С至Χ扔兴陆怠?nbsp;
我們對8月城投債數(shù)據(jù)做正面評價。8月城投債繼續(xù)放量，從融資端進(jìn)一步支持基建投資，利好經(jīng)濟增長。同時企業(yè)債的持續(xù)放量也表明政府對城投債的支持態(tài)度，因此，我們對8月城投債數(shù)據(jù)給予正面評價。
城投債數(shù)據(jù)用Wind資訊中的個券數(shù)據(jù)加總獲得。由于部分城投債存在跨市場發(fā)行，因此直接采用wind數(shù)據(jù)會出現(xiàn)重復(fù)計算問題，對此我們對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了剔除重復(fù)項處理。另外wind會根據(jù)發(fā)債人業(yè)務(wù)說明的變更重新劃分發(fā)行人發(fā)行的債券類型（包括歷史債券），這種劃分會影響城投債歷史數(shù)據(jù)樣本，但是由于變更幅度較小，對城投債特征的總體描述并不構(gòu)成影響。
