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平臺融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化 債務(wù)甄別“博弈”中

來源:中國城市投資網(wǎng)

日期:2014.12.03 閱讀:2846

  “縣里將在12月14日之前清理甄別結(jié)果上報(bào)財(cái)政廳,財(cái)政廳在明年1月4日前上報(bào)財(cái)政部。”浙江省某縣財(cái)政局局長12月2日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,“財(cái)政部門一方面按照文件要求進(jìn)行債務(wù)統(tǒng)計(jì),但是同時融資平臺通過各種手段在進(jìn)行融資。”
  
  他所說的文件是財(cái)政部于10月22日印發(fā)的《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》(下稱甄別辦法)的通知。他所面臨的問題是,融資平臺在文件印發(fā)后的融資行為給統(tǒng)計(jì)造成了不便,12月14日以后發(fā)生的債務(wù)將無法統(tǒng)計(jì)。
  
  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道多方采訪得知,在國務(wù)院43號文印發(fā)之后,融資平臺的融資結(jié)構(gòu)已悄然發(fā)生變化:城投類中票和短融的發(fā)行規(guī)模大幅上升,融資平臺通過當(dāng)?shù)爻巧绦械惹赖娜谫Y規(guī)模激升。在上報(bào)政府債方面,融資平臺和地方政府還在“博弈”。
  
  融資結(jié)構(gòu)變化
  
  國務(wù)院43號文印發(fā)之后,發(fā)改委對企業(yè)債的發(fā)行審核趨嚴(yán)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,企業(yè)債發(fā)行規(guī)?;芈?,但城投類中票和短融的發(fā)行規(guī)模上升。
  
  根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),10-11月之間,企業(yè)債月均發(fā)行量僅為246億,較此前三月的月均發(fā)行量下降47%。同期短融和中票的發(fā)行量為367億、368億,較此前三月均值分別增長了29%和140%。
  
  12月1日,中票和短融的監(jiān)管部門也提高了城投債的注冊門檻,要求城投公司提交同級財(cái)政負(fù)債率及同級審計(jì)部門就債務(wù)情況的說明文件。未來城投公司不論發(fā)行企業(yè)債還是中票、短融,難度均有所增加。
  
  43號文也引起了銀行等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注。在一些銀行的第三季度業(yè)績發(fā)布交流會上,多家銀行都談到了融資平臺的貸款風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施。
  
  一位國有大行的負(fù)責(zé)人介紹,該行融資平臺不良貸款率為0.19%,近期到期的貸款余額比例也在減少。“(但是)風(fēng)險(xiǎn)控制上,所有地方融資平臺貸款都要拿到總行來審批統(tǒng)一授信,(我們)逐戶制定了如何還款的方案,對平臺現(xiàn)金流的狀況每季度進(jìn)行梳理。梳理的情況各家銀行達(dá)成一致,報(bào)給監(jiān)管部門?!鼻笆鲐?fù)責(zé)人說。
  
  一位股份制銀行的負(fù)責(zé)人則表示:“銀監(jiān)會也正在廣泛的聽取商業(yè)銀行的意見,如何根據(jù)43號文要求進(jìn)行量化。”
  
  在銀監(jiān)會相關(guān)細(xì)則出來之時,地方政府正在和銀行等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作,爭取更多的資金?!艾F(xiàn)在銀行對我們放款有所增加,因?yàn)樵?016年以后政府只能通過債券融資,銀行就無法向政府放貸。在他們看來,現(xiàn)在向融資平臺放貸等于還是向政府放貸,相對企業(yè)安全?!鼻笆稣憬∧晨h財(cái)政局長表示。
  
  西南地區(qū)一位百強(qiáng)縣融資平臺負(fù)責(zé)人則表示,現(xiàn)在縣財(cái)政局給我們的建議是盡量融資,把能融到的錢都融進(jìn)來?!叭谫Y越來越難,我們也想抓緊最后的機(jī)會進(jìn)行融資?!鼻笆鋈谫Y平臺負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,“信托、券商資管等融資等方式也在使用,和金融機(jī)構(gòu)達(dá)成的協(xié)議也是希望早點(diǎn)完成融資任務(wù)。”
  
  除此之外,當(dāng)?shù)氐膸准铱h級平臺還向當(dāng)?shù)剞r(nóng)商行爭取到了2-3億不等的貸款,這筆資金也在最近到位?!般y行也是為了完成任務(wù),無論將來平臺債務(wù)劃為政府債還是企業(yè)債,貸給平臺都相對安全?!彼f。
  
  華東地區(qū)某省會城市的一位城商行行長則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,當(dāng)?shù)卣尦巧绦刑岣呷谫Y平臺的授信額度并加快放款?!扒皫讉€月還比較正常,現(xiàn)在比較緊張,政府的人很急?!彼f。
  
  上報(bào)規(guī)?!安┺摹?BR>  
  前述華東省會城市的一位政府官員則透露:“最近在加緊賣地,12月份也會有很多地塊土地出讓,來"補(bǔ)窟窿"?!?BR>  
  中國指數(shù)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,該省會城市11月土地出讓金為50.3億,同比增長393%。從全國來看,今年11月全國300個城市土地出讓金總額為1685億,環(huán)比增加8%。
  
  前述政府人士所謂的“補(bǔ)窟窿”是指用土地出讓收入來償還此前政府逾期的債務(wù)以及部分未到期的債務(wù)。因?yàn)樵诂F(xiàn)行的預(yù)算管理制度下,政府的債務(wù)越大,其債務(wù)率也越高,未來其年度可發(fā)行債券額度可能會越低。
  
  對融資平臺而言,則希望債務(wù)更多地化為政府債務(wù),這樣融資平臺的后續(xù)經(jīng)營壓力相對減輕。前述省會城市的一位融資平臺負(fù)責(zé)人目前就在和財(cái)政部門、政府辦的人士協(xié)商劃為政府負(fù)有償還義務(wù)債務(wù)的額度。因?yàn)閮H這一家融資平臺的債務(wù)余額占到當(dāng)?shù)厝谫Y平臺債務(wù)余額相當(dāng)比例,這家融資平臺的債務(wù)劃定對當(dāng)?shù)卣叭谫Y平臺將產(chǎn)生重大影響。
  
  平臺公司負(fù)責(zé)人和財(cái)政部門人士及政府辦人士已有多次爭執(zhí),但尚未確定。
  
  “還沒有整理出要上報(bào)政府債務(wù)的具體數(shù)額,即什么是政府應(yīng)該償還的,什么應(yīng)該是企業(yè)償還的,具體情況還在與財(cái)政部門、政府辦商量。”上述融資平臺負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,“我們也很糾結(jié):如果把債務(wù)大部劃定為政府債務(wù),政府就會認(rèn)為城投是個普通的企業(yè),沒有利用價值,最后可能會面臨撤并的風(fēng)險(xiǎn);如果大部劃定為企業(yè)債務(wù),后續(xù)經(jīng)營負(fù)擔(dān)較重?!?BR>  
  地方政府結(jié)合財(cái)政部《甄別辦法》印發(fā)的工作程序稱,債務(wù)單位上報(bào)數(shù)據(jù)后,財(cái)政部門會根據(jù)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行核對,與審計(jì)口徑不一致的將退回重新填報(bào)。前述財(cái)政局長對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“目前財(cái)政系統(tǒng)忙于債務(wù)數(shù)據(jù)的甄別填列,審計(jì)系統(tǒng)目前尚未參與?!?BR>  
  而此前審計(jì)系統(tǒng)對地方債的審計(jì)截止時間是2013年6月底,2013年7月1日至2014年12月31日共計(jì)一年半時間內(nèi)的債務(wù)數(shù)據(jù)并沒有審計(jì)結(jié)果可以參照。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,市縣政府上報(bào)財(cái)政部門數(shù)據(jù)時已在12月中下旬,離省級財(cái)政上報(bào)財(cái)政部的時間已不足10天,已無法開展大規(guī)模的審計(jì)。
  
  債務(wù)甄別的同時,融資平臺已在考慮下一步的轉(zhuǎn)型方向。“我們在討論當(dāng)下工作和應(yīng)對?!敝胁渴》菽车丶壥腥谫Y平臺負(fù)責(zé)人說:“接下來重心是盤活、運(yùn)營現(xiàn)有資產(chǎn),投融資平臺削弱了融資功能后,下一步重心是對現(xiàn)有的很多公益性項(xiàng)目的進(jìn)一步商業(yè)開發(fā)。”
  
  位列全國十大城投的上海城投則已做出這樣的改革。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從上海城投獲悉,該公司于11月28日由“上海市城市建設(shè)開發(fā)總公司”更名為“上海城投(集團(tuán))有限公司”并改制為公司法人,成為整個城投集團(tuán)頂層的控股型國有獨(dú)資公司?!半S著新《預(yù)算法》的出臺和實(shí)施,(融資平臺)要從政府投融資、建設(shè)、運(yùn)營主體向城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)整體解決方案提供商的角色轉(zhuǎn)變?!鄙虾3峭断嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。